1932年5月4日，上海滩春光明媚。上午8点多钟，严裕棠坐上了自备汽车去光裕公司上班。车到公司门口，严裕棠正欲下车，突然从斜次里冲出三个持枪匪徒，连人带车在公司门口将他劫持。严裕棠被带到一座楼房二楼的一间朝北小屋，由一个彪形大汉负责看管。由于绑匪目的是勒索巨款，所以他们在生活上并不苛待严裕棠，每日里好饭好菜相待。
半路上，严裕棠的司机被匪徒推下汽车,他马上到巡捕房去报了案。严家公子们闻听此事都大吃一惊,迅速商量对策营救父亲。为保老父性命，严氏昆仲决定“私了”,即花钱赎票。经过电话来回试探，绑匪提出50万元的预期价格，并提出要与严家人当面谈判。
严氏昆仲担心绑匪不守信义，扣押谈判者，借此增加要价，一时陷入踌躇。此时，距老严被绑已半个多月。这时，严家好友张子廉拔刀相助，使绑票案的侦破一下子出现了转机。张子廉是三星棉铁厂老板，与严裕棠是多年好友。从严裕棠被绑架开始，他一直在密切注视事态的发展，并自费雇人跟踪绑匪。
6月3日夜，张子廉与巡捕房总稽探陨士霖一起，向严家兄弟通报了绑匪动态，并与他们商量对策。6月5日，警方的营救行动开始，严家亲友急切地等待警方消息。下午4点多钟，严裕棠突然独自一个回到了光裕公司。